옛날에 경제학자 케인지가 주식시장의 문제점을 지적하면서 한 말이 있다고 한다.

'주식시장의 문제점은, 마치 미인대회에서 각 심사하는 사람들이, 자신이 아름답다고 생각하는 사람을 찍는 것이 아니라 남들이 아름답다고 생각할 것 같은 사람을 찍어야 되는 경우와 같다.'

정상적으로 움직이는 시장이라면 이익을 낼 수 있는 기업의 주가가 오르고, 그렇지 못한 기업은 주가가 낮아져야 한다. 그런데 증권 전문가들이 많아지고, 그런 전문가들이 각종 매체를 통해서 의견을 내게 되면서, 펀더멘털에 대한 분석보다는 기술적 분석에 더 휘둘리게 된다.

기술적 분석이란 것은 다름이 아니라, 주식 자체에 대한 가치와는 별개로 이 주식을 더 비싸게 주고 살 사람이 더 있을 것인가 말 것인가의 눈치를 보고 판단하는 것이다.

그 결과는? 제로섬 게임이다. (아니, 수수료를 떼고 나면 마이너스라고 해야할 것이다)

P.S. 제임스 서로위키의 저서 '대중의 지혜'를 며칠 전에 읽었습니다. 상식으로부터 놀라움을 얻게 되는 흔치 않은 명저입니다. 강력 추천
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imcgames 의 김학규입니다